近一年来，沪深300指数跌幅超过20%，股票市场几乎所有板块都有不同程度的下跌。在这样的市场环境下，追求绝对收益的私募仍有123只产品获得绝对收益，占样本总数的比例接近10%。这些私募要能取得相对比较优异的业绩表现，必有其“独门秘籍”。下面分不同策略来分析一下私募获取绝对收益的原因。

　　股票多头策略四招制胜

　　近一年来，在股票的板块中，机械设备、黑色金属、商业贸易、电子、有色金属等跌幅居前，超过30%;食品饮料、金融服务、公用事业和房地产等跌幅较小，也达到10%左右。根据融智评级的统计，123只获取绝对收益产品中，有81只产品属于股票策略，股票策略也是目前私募产品的主流策略。截至7月末，在股票策略的私募中，西安信托的银帆3期的收益甚至达到了51.45%，处于第二、第三的陕国投鼎锋8期和华宝鼎锋4号的收益均超过20%。

　　在股票策略的产品中，90%以上采用的是传统的股票多头策略。融智评级的高级研究员陈琴认为，这些弱市环境下仍然获取绝对收益的产品总结一下可能主要有以下几个原因：

　　第一，在行业板块全面沦陷的情况下，有可能是私募具有比较强的个股挖掘能力，在业绩统计期间通过个股方面的超额收益获取了相对较好的表现;

　　第二，可能对某些板块上涨下跌的节奏把握相对较准确，通过波段操作获取了不错的收益;

　　第三，以 林园 投资等私募为代表的，长期看好酒类、医药类等板块的私募在本轮“喝酒吃药”行情中获取了相对较高的收益;

　　第四，“稳健”派私募在弱市环境下谨慎的操作手法通过把握确定性的机会获取微利。

　　创新策略远离股市获利

　　123只获取绝对收益产品中，有22只产品属于创新型策略，有别于传统股票多头策略。其中宏观策略、管理期货和相对价值策略由于与股票市场关联度较低，股市的低迷并不影响其表现，因此在一定程度上这三类策略是否能获取优异的业绩与市场无关，更大程度上依赖于投资经验、能力以及数量化模型的有效性。

　　采用宏观策略的典型代表是梵基一号，近一年来获得收益达到26.52%;管理期指策略的典型代表是鸿鼎先行2期，一年来获得收益也达到26.35%;而相对价值策略的代表是外贸信托的尊嘉ALPHA，近一年来的收益为6.46%。

　　另外，事件驱动策略虽然与股票市场有非常强的相关性，但依赖于制度上的红利及项目的选择，部分产品也获取了绝对收益。事件驱动策略做得最好的是中融的思考一号，近一年来的收益达到13.82%。

　　债券策略成新“掘金地”

　　123只获取绝对收益产品中，有20只产品属于债券私募。股市的低迷某种程度上加速了投资者对债券私募的投资热情，截至目前为止，从数量上看，债券策略在大类策略中已成为第二大的策略。

　　相对其他策略来讲，债券策略是一种风险相对较低，收益也偏低的策略，但由于债券的回购、逆回购等杠杆操作，部分债券基金的收益也非常可观，比如五矿信托的民晟盘马，最近一年的收益为23.24%。

　　从7月份的市场表现来看，由于股票市场哀鸿遍野，债券市场已经成为私募最新的“掘金地”。117只债券类 私募基金 平均收益为0.16%，最高收益的是北京信托旗下的合利稳健收益(2期)-II型，7月上涨3.62%，其优先次级资金的比例为8:1。其中实现正收益的产品有75只，占比65%。具有杠杆性质的结构化产品具有一定的分级杠杆性，因此收益能力遥遥领先于非结构化产品，业绩表现突出，收益前十名中结构化产品占九席。